2026/11/06 at 11:25 ΠΜ 06/11/2026 newsroomΆποψη προέδρου ΕΒΕΠ Βασίλη Κορκίδη
Τα τρία σενάρια της τιμής του πετρελαίου μετά τις εκλογές στις ΗΠΑ
Η αγορά προεξόφλησε ότι το εκλογικό αποτέλεσμα στις ΗΠΑ αυξάνει την πολιτική πίεση για αποκλιμάκωση με το Ιράν και αφαιρεί μέρος του «πολεμικού ασφαλίστρου» από το πετρέλαιο. Η επικράτηση των Δημοκρατικών και στα δύο νομοθετικά σώματα του Κογκρέσου ενισχύει την προσδοκία μεγαλύτερου ελέγχου στη χρηματοδότηση των στρατιωτικών επιχειρήσεων και ισχυρότερων πιέσεων για συμφωνία. Το νέο Κογκρέσο αναλαμβάνει βεβαίως τον Ιανουάριο, αλλά οι συναλλαγές προσαρμόζονται ήδη στις αναμενόμενες εξελίξεις.
Η πτώση επιταχύνθηκε μετά τη χθεσινή ενδοσυνεδριακή τιμή που χρησιμοποιήσαμε στο άρθρο. Το Brent έκλεισε στις 4 Νοεμβρίου στα 94,62 δολάρια/βαρέλι, με ημερήσια πτώση 8,7%, ενώ το WTI έκλεισε στα 88,12 δολάρια, με πτώση 8,3%. Στη συνέχεια, όμως το Brent επανήλθε στις 6/11, οριακά κάτω από τα 100 δολάρια, δείχνοντας ότι η αγορά εξακολουθεί να αξιολογεί την γεωπολιτική αβεβαιότητα. Το ενθαρρυντικό νέα είναι πως οι τιμές συμβολαίων «Brent Futures» για το 2027, ξεκινούν να κλείνουν τον Ιανουάριο στα 93 δολάρια, συνεχίζουν τον Φεβρουάριο χαμηλότερα στα 91 δολάρια και πέφτουν τον Μάρτιο του 2027 στα 89 δολάρια το βαρέλι.
Στην προσωρινή αποκλιμάκωση συμβάλλει και η αποκατάσταση της προσφοράς από τον Περσικό Κόλπο. Σύμφωνα με εκτίμηση της JPMorgan που μεταδίδει το Reuters, η αγορά επέστρεψε σε πλεόνασμα περίπου 1,4 εκατ. βαρελιών ημερησίως τον Οκτώβριο. Όταν αυξάνονται τα διαθέσιμα φορτία και ταυτόχρονα μειώνεται ο φόβος νέας διακοπής τους, οι αγοραστές δέχονται να πληρώσουν χαμηλότερη τιμή.
Για τη συνέχεια, κυριαρχεί η προσδοκία χαμηλότερων τιμών, εφόσον επιβεβαιωθεί η διπλωματική πρόοδος και η ομαλοποίηση των εξαγωγών. Παραμένουν όμως τρεις διαφορετικές πιθανές διαδρομές για τις εξελίξεις και πιθανές επιδράσεις στη τιμή του πετρελαίου. Επιθυμητή διαδρομή είναι μια πρόοδος στις διπλωματικές συνομιλίες και σταθερή αποκατάσταση φορτίων θα έχει ως επίδραση την περαιτέρω υποχώρηση του ασφαλίστρου κινδύνου. Άλλη πιθανή διαδρομή είναι η παράταση στο αδιέξοδο, αλλά με συνεχιζόμενες εξαγωγές, που θα έχει έντονες διακυμάνσεις ανάλογα με δηλώσεις, ειδήσεις και περιστατικά. Η δυσμενής διαδρομή είναι μια νέα στρατιωτική κλιμάκωση και προβλήματα στις θαλάσσιες ροές με απότομη αντιστροφή της πτώσης στη τιμή του πετρελαίου.
Οι αναλυτές προειδοποιούν ότι η πολιτική αποδυνάμωση του Τραμπ μπορεί να οδηγήσει τόσο σε αναζήτηση συμφωνίας, όσο και σε σκληρότερη στάση. Η Eurasia Group εκτιμά ότι ενδεχόμενη κλιμάκωση θα μπορούσε να επαναφέρει το Brent στην περιοχή των 110-125 δολαρίων. Πρόκειται όμως για ένα σενάριο κινδύνου συγκεκριμένου οίκου.
Για την ελληνική αγορά, η δική μας εκτίμηση είναι ότι μια διατηρήσιμη αποκλιμάκωση θα μετριάσει πρώτα τις πιέσεις στις επόμενες προμήθειες καυσίμων και στα μεταφορικά. Η έκταση της ελάφρυνσης θα εξαρτηθεί από τις διεθνείς τιμές των διυλισμένων προϊόντων, την ισοτιμία ευρώ–δολαρίου και τον χρόνο ανανέωσης των αποθεμάτων. Οι επιχειρήσεις θα χρειαστούν αρκετές ημέρες σταθερά χαμηλότερων τιμών για να αναθεωρήσουν με ασφάλεια την κοστολόγησή τους, πριν τιμολογήσουν. Αν η πτώση διατηρηθεί, μπορεί να περιορίσει και μέρος των επιλεκτικών ανατιμήσεων, λόγω του υψηλού πληθωρισμού στο 5,6%, σε διατροφικά και μη διατροφικά προϊόντα, που αναμένουμε μέσα στον Νοέμβριο.